코스피 지금이 투자 적기인 이유, 코스피 기회와 전략
- 국내시황
- 2025. 10. 22.
코스피는 왜 다시 오르고 있을까?
한국 주식은 지금 투자해도 될까?
밸류업 정책이 주가에 미치는 영향은?
코리아 디스카운트는 언제 해소될까?
코스피가 5천, 8천까지 오를 가능성은 있을까?
지난 몇 년간 투자자들 사이에서 한국 주식시장은 ‘기대보다 실망이 컸던 시장’으로 평가받아 왔습니다. 코스피는 세계 10위권 경제 규모를 자랑하는 나라의 대표 지수임에도 불구하고, 오랫동안 저평가의 늪에서 벗어나지 못했죠.
그러나 최근 흐름은 분명히 달라지고 있습니다. 지속되는 신고가 행진, 정부의 밸류업 정책, 그리고 외국인 자금의 대규모 유입. 이 세 가지는 그동안 얼어붙어 있던 한국 증시에 새로운 생명을 불어넣고 있습니다.
오늘은 필자가 실제로 코스피 투자 비중을 늘리기로 결심한 이유, 그 중 첫 번째인 ‘지금이 바로 타이밍인 이유’를 데이터와 논리적으로 풀어보겠습니다.
우리 기업은 원래 강했다.
한국 기업의 경쟁력은 이미 글로벌 시장에서 입증되었습니다. 삼성전자, LG전자, 현대차, 그리고 최근 전 세계적으로 주목받는 K푸드와 콘텐츠 산업까지.
2025년 현재, 대한민국은 세계 12위 경제 대국, 아시아에서는 중국·일본·인도에 이어 4위입니다. 인구 규모를 제외하면 실질적인 산업 경쟁력은 일본과 투톱 수준입니다.
그럼에도 불구하고 주식시장은 이 현실을 반영하지 못했습니다. 왜일까요? 그 이유는 단순합니다. 기업이 벌어들인 이익이 주주에게 제대로 돌아가지 않았기 때문입니다.
한국 주식의 ‘저평가 구조’
그동안 우리나라 기업들은 높은 영업이익을 기록해도, 배당이나 자사주 소각 등으로 주주에게 이익을 환원하지 않았습니다.
기업은 돈을 벌었지만, 주주들은 실질적인 보상을 받지 못한 구조였습니다.
이런 환경은 결국 ‘코리아 디스카운트’로 이어졌고, 외국인들은 한국 시장을 외면했으며 개인투자자들마저 “국장 탈출은 진능순(지는 놈 순서대로)”이라며 등을 돌렸죠.
결과적으로 자본시장은 위축되고, 자금은 부동산으로 쏠리며, 스타트업 생태계마저 위축되는 악순환이 반복되었습니다.
밸류업 정책, ‘돈의 흐름’을 바꾸다.
그러나 올해, 이재명 정부의 밸류업 정책이 본격화되면서 구조적인 변화가 시작되었습니다.
1차·2차 상법 개정안이 통과되며, 기업이 벌어들인 이익을 주주에게 공정하게 분배하도록 강제하는 장치가 마련되었습니다.
특히 배당 유인을 높이는 배당소득 분리 과세와, 자사주 소각 의무화를 위한 법적 근거가 강화되고 있습니다.
이 두 가지는 기업의 수익을 주가 상승으로 직접 연결시키는 핵심 요소입니다.
즉, 그동안 막혀 있던 ‘이익의 수문’이 열리는 시점에 우리는 서 있는 셈입니다.
밀린 이익, ‘댐이 터지듯’ 풀릴 가능성
수년간 기업 내부에 쌓여 있던 미분배 이익이 한꺼번에 풀릴 경우, 그 효과는 단기간에 집중적으로 나타날 수 있습니다.
이를 비유하자면, 오랫동안 막혀 있던 댐의 수문이 열리는 순간입니다.
이 과정에서 주가는 이전 세대가 받지 못한 보상을 한꺼번에 받는 듯한 상승 구간을 경험할 수 있습니다.
이는 단순한 기대가 아닌, 일본과 대만에서 이미 검증된 시나리오입니다.
해외 사례로 본 근거: 일본과 대만
일본은 2015년부터 ‘밸류업 법개정’을 꾸준히 시행해왔습니다. 잃어버린 30년이라 불리던 장기 침체기를 벗어나며, 닛케이 지수는 2024년 기준 거품 경제기의 고점을 돌파했습니다.
대만은 더 앞서 2000년대 초부터 제도 개선을 시작했으며, 주가가 4배 이상 상승했습니다.
이들의 공통점은 명확합니다.
법 개정 → 기업 지배구조 개선 → 주주 환원 확대 → 외국인 자금 유입 → 주가 상승.
한국이 지금 밟고 있는 길이 바로 이 경로와 유사합니다.
PBR로 본 코스피의 잠재력
현재 코스피의 PBR(주가순자산비율)은 약 1.2배 수준으로, 여전히 저평가 구간에 머물러 있습니다.
참고로 일본은 1.6배, 대만은 2.4배입니다.
만약 한국 시장의 인기와 신뢰도가 일본 수준으로 올라선다면 코스피는 약 5,000포인트까지 상승할 수 있습니다.
대만 수준으로 성장한다면 8,000포인트, 장기적으로 미국 수준의 투자 신뢰를 얻는다면 1만7천 포인트까지도 이론적으로 가능하다는 분석이 나옵니다.
이미 JP모건과 글로벌 자산운용사들이 한국 시장을 “AI 시대의 최대 수혜국”으로 평가하고 있습니다.
외국인은 사고, 개인은 팔고 있다
2025년 9월 기준, 외국인 자금은 7조 원 이상 순유입, 기관 투자자들은 삼성전자와 주요 대형주를 집중 매수하고 있습니다.
반면 개인투자자들은 여전히 과거의 트라우마로 인해 10조 원 이상 순매도했습니다.
즉, 외국인은 사고 있고, 개인은 팔고 있다.
이 같은 포지션 역전은 과거 상승장의 전형적인 신호와 일치합니다.
지금이 바로 그 타이밍이다
한국 기업은 이미 경쟁력을 갖췄고, 제도는 변하고 있으며, 외국 자금은 돌아오고 있습니다.
이익의 재분배 구조가 바로 잡히는 ‘전환기’, 바로 지금이 한국 주식시장에 관심을 가져야 할 시점입니다.
물론 투자 결정의 책임은 본인에게 있지만 지금의 국면은 최소한 “기회를 고려할 만한 시점”임은 분명합니다.
저 역시 이번에 코스피 일부 비중을 늘리며, 잔잔하지만 확신 있는 한 걸음을 내딛었습니다.
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