모건 스탠리의 2025년 인도 투자 전망: 성장 기회와 잠재적 리스크 분석

안녕하세요.
 
2025년은 글로벌 경제와 금융 시장의 판도가 크게 변화할 가능성이 높은 해로 꼽힙니다. 특히, 인도는 최근 몇 년간 강력한 성장세를 보이며 투자자들 사이에서 주목받는 시장으로 자리 잡고 있습니다.
 
글로벌 투자 은행 모건 스탠리(NYSE:MS)는 2025년 1분기를 앞두고 인도 주식 시장에 대한 전망을 발표하며, 강력한 성장 신호와 주요 리스크 요인을 동시에 언급했습니다. 이번 포스팅에서는 모건 스탠리가 제시한 핵심 내용을 중심으로, 인도 주식 시장의 잠재력을 살펴보겠습니다.

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모건 스탠리의 긍정적 인도 투자 전망

모건 스탠리는 인도의 경제 환경이 강력한 성장 신호를 보이고 있으며, 자본 시장 활동이 증가하고 있다고 분석했습니다. 특히 마하라슈트라 선거 이후 중앙 정부의 개혁 실행 능력에 대한 우려가 완화되면서 투자자들의 신뢰가 회복되고 있다고 평가했습니다.

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정책 우선순위와 주요 과제

모건 스탠리는 인도 정부가 기본 적자(재정 수입과 지출의 차이)를 제로로 만드는 것을 가장 중요한 정책 과제로 보고 있습니다. 이와 함께, 다음과 같은 주요 영역에도 주목했습니다.

• 인프라 지출 확대
• 상품서비스세(GST) 세율 구조조정
• 직접세 개혁
• 자유무역협정 확대
• 에너지 전환 정책 강화

이러한 정책 변화는 인도의 경제 구조를 개선하고 지속 가능한 성장을 지원할 것으로 기대됩니다.

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실적 전망: 긍정적 성장 신호

모건 스탠리는 2025 회계연도 상반기 일회성 요인으로 인해 성장이 다소 둔화될 수 있지만, 3분기 이후에는 예상을 뛰어넘는 실적을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. 정부 지출의 증가, 확대된 결혼 시즌, 그리고 강력한 여름 작물 수확 등이 시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보입니다.
 

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인도와 글로벌 시장의 관계

모건 스탠리는 인도와 글로벌 주식 시장 간의 상관관계가 감소하고 있음을 지적했습니다. 이는 인도가 독립적인 성장 동력을 가지고 있지만, 글로벌 경제의 주요 흐름에서는 완전히 벗어날 수 없다는 점을 보여줍니다.
 
다만, 다음과 같은 잠재적 리스크 요인에 대한 경계가 필요합니다.

• 국제 유가가 $110 이상으로 상승
• 글로벌 경제 성장 둔화
• 중국 수출 가격의 디플레이션

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금리와 유동성 전망

모건 스탠리는 2025년 2월부터 인도 중앙은행(Reserve Bank of India)이 두 차례에 걸쳐 25bp의 금리 인하를 단행하며 완만한 완화 사이클을 시작할 것으로 예상했습니다. 이와 함께, 중앙은행의 유동성 공급 약속은 신용 성장을 지원하고, 규제 완화가 단기적으로 이루어질 가능성이 있다고 보고 있습니다.

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주식 발행 증가와 소매 투자

현재 인도의 주식 발행 규모는 GDP 대비 약 1% 수준으로, 과거 최고치인 3.5% 이상에 비해 낮은 상태입니다. 그러나 모건 스탠리는 강력한 성장과 고갈된 자본 재고, 그리고 상승하는 가동률을 기반으로 주식 발행이 점차 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
 
특히 소매 투자자들의 매수세는 지난 10년간의 긍정적인 부의 충격에 기반하여 앞으로도 안정적인 자금 흐름을 유지할 것으로 보입니다.